本文主要把股票估值中最常用的几组指标放在一起说明：市盈率（含静态/动态/TTM）、市售率、市净率、每股收益（EPS）以及净资产收益率（ROE）。内容整理自个人学习笔记，供对照概念时使用，不构成投资建议。
背景说明
看盘或读研报时，P/E、P/S、P/B、EPS、ROE 经常同时出现。它们回答的问题不同：
| 指标 | 大致在问 |
|---|---|
| EPS | 每一股「赚」了多少 |
| P/E | 为每一元盈利付了多少价 |
| P/S | 为每一元收入付了多少价 |
| P/B | 为每一元净资产付了多少价 |
| ROE | 股东权益赚回报的效率 |
下面按定义 → 计算 → 使用场景 → 局限组织。
每股收益（EPS）
EPS（Earnings Per Share）：一定时期内归属于普通股股东的净利润，分摊到加权平均普通股上的金额。
基础 EPS
[ \text{基础 EPS} = \frac{\text{归属于普通股股东的净利润}}{\text{加权平均普通股股数}} ]
- 若有优先股，分子通常要扣除优先股股息。
- 分母用加权平均，是因为期内可能增发、回购、拆合股。
稀释 EPS
在基础流通股之外，还考虑可转债、期权等潜在普通股全部转股后的情形，结果通常更「保守」。比较公司盈利能力时，应同时看基础与稀释 EPS。
注意： EPS 高不等于好公司；股本变动、一次性收益都会扭曲比较。
市盈率（P/E）
[ \text{市盈率} = \frac{\text{股价}}{\text{每股收益}} = \frac{\text{总市值}}{\text{净利润}} ]
直观含义：按当前盈利水平，投出去的钱大约多少年能「赚回来」（粗理解，非严谨回本计算）。
- 偏高 P/E：常对应高增长预期，也可能估值泡沫或周期性高点。
- 偏低 P/E：可能低估，也可能增长差、困境或行业低 ROE。
- 亏损时 P/E 无意义（负值或 N/A）。
静态、动态与 TTM
| 类型 | 盈利口径 | 特点 |
|---|---|---|
| 静态 | 上一完整财年净利润 | 已审计、滞后；年内相对稳定 |
| 动态 | 预测的本财年净利润（年化季报或一致预期） | 前瞻；依赖预测质量，季节性强时易失真 |
| TTM | 最近四个季度净利润之和 | 更贴近「近一年」；滚动更新 |
实务中：成长股常看动态；稳健对照可用 TTM；跨年比较时务必标明口径。
市售率（P/S）
[ \text{市售率} = \frac{\text{总市值}}{\text{营业收入}} ]
适用于尚未稳定盈利、但收入可观的公司（如部分成长股）。利润为负时 P/E 失效，P/S 仍可作横向参照。需结合毛利率与费用率：收入高但永不盈利，再低的 P/S 也可能不合理。
市净率（P/B）
[ \text{市净率} = \frac{\text{总市值}}{\text{归母净资产}} ]
适合重资产、净资产可信度较高的行业（银行、部分制造）。轻资产科技公司账面净资产往往低估品牌与研发，P/B 参考价值有限。净资产为负时 P/B 同样失真。
净资产收益率（ROE）
[ \text{ROE} = \frac{\text{净利润}}{\text{平均股东权益}} ]
衡量股东资本的赚钱效率。杜邦拆解常见为：
[ \text{ROE} \approx \text{净利率} \times \text{资产周转} \times \text{权益乘数} ]
高 ROE 可能来自真赚钱，也可能来自高杠杆。比较时要看持续性、杠杆水平与一次性项目。
怎么一起用（最小框架）
- 先看 EPS 与利润质量（是否持续、是否扣非）。
- 用 P/E（标明静态/动态/TTM） 看市场愿付多少。
- 亏损或不稳定时辅以 P/S。
- 重资产行业看 P/B。
- 用 ROE 检验「贵或便宜」是否由真实回报支撑。
同行业、同口径、同周期比较，比跨行业绝对数值更有意义。
注意事项
- 指标会被会计政策、股份变动、汇率与一次性损益扭曲。
- 本文为概念笔记，不构成买卖建议；具体数字以交易所与公司披露为准。
- 图示资源若仍指向 vault 本地
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参考与来源说明
合并整理自笔记：pe-ps-pb、pe-dynamic-static-ttm、eps、roe。